Кратко: 4 пункта которые могут шокировать:
— Опасения повышения ставки на 100бп вместо ожидаемых 75бп, вероятность чего составляет на текущий момент около 1 к 5.
— Смещение кривой прогноза будущих ставок выше в долгосрочном плане, более длинный период повышенных ставок.
— Снижение экономических прогнозов ФРС ожидаемых рынком (ВВП >+1%). 
— Унылая и уклоняющаяся от подробностей речь председателя (значит сами не понимают что творят).

Если по этим пунктам не будет шокирующих сюрпризов, то рынок может прилично отскочить. 

Подробнее

1. Величина повышения и перевес голосов:

Спекуляции изобилуют величиной повышения ставки ФРС. Более быстрый, чем прогнозировалось, рост инфляции в августе подстегнул ставки на то, что денежно-кредитный орган может выбрать увеличение своей базовой ставки на 1%, вместо ожидаемых ранее 0,75%. Тем не менее, следует признать, что существует различие между тем, что должна делать ФРС, и тем, что она будет делать. Учитывая, что в преддверии встречи со стороны ФРС не было никаких опровержений в виде утечек средств массовой информации тому, что можно считать базовым случаем, было бы разумно, чтобы рынки были готовы к увеличению на 75 базисных пунктов сегодня.

🔥Доходность 2-летних казначейских облигаций США устремляется ещё выше сегодня приближаясь к новому рекорду в 4%. Таких ставок по облигациям в США не было с 2007 года. А проблема вот в чём, к доходности гособлигаций привязан весь финансовый рынок. Огромный объем выпущенных корпоративных и государсвтенных облигаций по всему миру сейчас стремительно падает в цене, ведь рост доходности бенчмарка требует повышения доходности привязанных к нему инструментов.  А повышение доходности достигается только путем дисконта от номианла. Получается ситуация падения стоимости обеспчения при падении стоимости активов — повод для маржин-кола. Облигации часто являются обеспечением по другим активам и их стремительное снижение в цене требует сокращать позиции. 

Есть ещё один плохой момент во всём этом для акций. Стоимость фондирования становится всё выше, а доходы бизнеса стагнирует или снижаются. И ещё на закуску, в моделях расчёта справедливой стоимости акций всегда используется безрисковая ставка, а она, как вы понимаете, растёт вместе со ставками на облигации ухудшая оценку.

🇺🇸📑Брифинг (США): Умеренно-негативный фон с риском ухудшения

• Снижение рынка акций приостановилось, но на отскок пока не похоже, да и поводов нет, скорее наоборот.

• Вчера торги проходили в узком диапазоне, не превышающем одного процента по Индексу S&P500. Покупателей дна оказалось не много. Однако, широко разошлась новость о покупках Кэти Вуд в свой фонд ARK, который, к слову, терпит грандиозные потери 2/3 капитала в этом году.

• Промышленная инфляция вчера не оказалась шоком для рынков, картина схожая, все всё уже увидели в публикации потребительской. Напомню, в среду американский рынок упал от 4-5% за одну сессию перечеркнув весь рост прошлой недели из-за разочарования в отношении замедления инфляции.

• Облигации продолжают падать на фоне роста вероятности повышения процентной ставки ФРС более чем на ожидаемые ранее 75б.п. Кривая процентных ставок опять инвертируется на рекордную величину, спред 2Y10Y всё хуже. 

• Доллар начинает вновь набирать силу, но пока без ярких движений. Вероятно продолжение его укрепления к другим мировым валютам.

После падения в сентябре, ожидалось, что индекс доверия потребителей восстановится благодаря небольшому пересмотру в сторону повышения, но октябрьские данные снизилось до самого низкого уровня с марта, а ожидания были самыми слабыми с января.

• Потребительское доверие в октябре упало до 125,9 против 126,3 в предыдущем месяце — самое низкое значение с марта
• Уверенность в текущей ситуации выросла до 172,3 против 170,6 в прошлом месяце — небольшой отскок
• Ожидания потребителей упали до 94,9 против 96,8 в прошлом месяце — самое низкое значение с января